海通证券:目前是牛市准备孕育期

发布日期:2019-10-07 来源:网络整理 浏览量:
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      1月4日以来行情持续上扬,其中2月以来上涨开始加速,进入3月后各种概念主题炒作不断,于是有人调侃市场上涨过快,以目前的涨势来看,2015年都算慢牛了,那么近期这一段时间的市场到底有多热?

      从溢价角度来看,通过价格比较来衡量市场热度:首先,看分级基金B溢价率。分级基金的B份额可以在公开市场交易,因此B份额有两个价格指标,一是在二级市场上的交易价格,二是该份额的实际净值,价格和净值的差额除以净值就是溢(折)价率,而当市场较热时,溢价率往往会走高。其次,看次新股相对行业的溢价。当市场较热时,一些新上市的个股往往会相对行业获得更大的估值溢价。因此从基金溢价与新股溢价的角度看,目前市场热度也处在较高位。

      而就资金层面而言,年初至今增量资金则整体温和,类似历史上牛市第一阶段,其中外资和杠杆资金上升较明显。市值继续增长需要场外资金持续入场,靠存量换手活跃和杠杆资金还不够。目前是牛市第一阶段即孕育准备期,特征是轮涨普涨、回撤较大,保住收益是重点。牛市第二阶段即全面爆发期的信号是基本面见底,届时出现主导产业。

    □ .吴.玉.华  .中.国.证.券.报

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