2019：经济之困，政策之变

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  陆挺   陆挺，特许金融分析师 (CFA)，北京大学经济学学士、硕士，美国加州大学伯克利分校经济学博士。2018年5月，加入野村证券，任中国区首席经济学家。加入野村前，曾任华泰证券研究所所长、首席经济学家和董事总经理，美国银行美林证券大中华区首席经济学家和董事总经理。  

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  　　【财新网】（专栏作家 陆挺 特约作者 陈家瑶 王立升 王竞）展望2019年，中国经济可能出现先降后升的走势。在抢出口和环保限产放松的推动下， 2019年一季度增长温和放缓，但二季度增速会显著放缓，从而促使政府出台更多宽松政策，进而推动经济增速在下半年出现回升。我们预计，2019年中国经济增速将从2018年的6.6%放缓至6.0%，四个季度同比增速分别为6.3%、5.7%、6.0%和6.2%。

  　　受债务激增、经常项目盈余缩小、外汇储备下降等因素限制，我们认为，以信贷投放和基建投资为主的传统刺激政策的空间有限，通过市场化改革为经济松绑才是释放增长潜力的关键。

  二季度下行压力凸显