医疗保健:医药板块攻守兼备 荐7股

发布日期:2019-05-29 来源:网络整理 浏览量:
  •     本周观点:


    医药板块估值进一步回落,以TTM估值法计算,目前板块估值29倍PE,低于历史平均水平(37倍PE)。在当前外部不确定下,医药板块兼备攻守性质,建议积极配置医药板块,尤其是医药创新以及业绩快速增长的医疗服务、原料药等板块。


    本周,安进的地舒单抗注射液与GSK的重组带状疱疹疫苗Shingrix的进口注册申请获得有条件批准,国家药监局持续加快临床急需境外已上市药品在我国的进口注册。地舒单抗注射液用于骨巨细胞瘤不可手术切除或者手术切除可能导致严重功能障碍的成人和骨骼发育成熟的青少年患者治疗,于2010年在美国上市,是全球首个获批上市的RANKL单克隆抗体。


    Shingrix是由GSK研发的一种没有病毒活性的重组疫苗,它由水痘带状疱疹病毒中的糖蛋白E与一种刺激免疫系统对抗原反应的佐剂AS01B构成,具有非常卓越的疗效。该疫苗于2017年9月率先在加拿大获批上市。基于更好满足病人临床需求的目的,除进口创新产品,国产疗效优异的创新药同样有望获得加速上市,推动国内优秀创新药企业发展,建议重点关注恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、贝达药业,以及相关创新服务企业泰格医药(300347)、药明康德等。


    展望未来三年,研发创新、消费升级、制造升级成为行业长期趋势,精选优质标的。(1)研发创新:创新药依然是最确定的大趋势,研发创新是药品行业的未来,国家从审评到支付多维度支持创新药发展,建议布局产品管线丰富的创新药优质标的。看好恒瑞医药、复星医药等。医药服务外包向中国转移,国内创新需求大增,中国创新药服务外包迎来爆发,建议布局竞争力强的龙头企业。看好泰格医药、药明康德等。(2)消费升级:医疗服务、疫苗、自费专科药和品牌中药等领域,受益于消费升级趋势,优质龙头企业有望维持快速成长。看好爱尔眼科(300015)、智飞生物(300122)等。(3)制造升级:仿制药企业受带量采购等政策影响,估值会受到压制;但是短期业绩普遍受影响不大,而经历行业洗牌会诞生出走成本领先战略和高壁垒仿制药的新龙头,部分优质企业估值过度下杀后有估值修复机会。(4)其余优质细分龙头,如迈瑞医疗、安图生物等。

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